ساپیا برای تامین سرمایه اوراق اعتباری منتشر می کند
رکنا: از ابتدای سال تاکنون شرکت سایپا بهعنوان یکی از دو خودروساز بزرگ کشور حضور فعالی در بازار سرمایه داشته است و قصد دارد که از ظرفیتهای این بازار به نحو احسن استفاده کند. در این راستا گروه خودروسازی سایپا و زیرمجموعههایش به منظور تامین مالی، اقدام بهانتشار اوراقی از جمله صکوک، اجاره و… در بورس کرده که این اقدام با استقبال اهالی بازار سرمایه مواجه شده است.
رکنا اقتصادی: از ابتدای سال تاکنون شرکت سایپا بهعنوان یکی از دو خودروساز بزرگ کشور حضور فعالی در بازار Store سرمایه داشته است و قصد دارد که از ظرفیتهای این بازار به نحو احسن استفاده کند. در این راستا گروه خودروسازی سایپا و زیرمجموعههایش به منظور تامین مالی، اقدام بهانتشار اوراقی از جمله صکوک، اجاره و… در بورس کرده که این اقدام با استقبال اهالی بازار سرمایه مواجه شده است. در همین زمینه کارشناسان معتقدند در شرایط فعلی بازار که به دلیل رکود حاکم بر اقتصاد، جذابیت سهام کاهش پیدا کرده است، انتشار انواع اوراق مالی با درآمد ثابت مورد استقبال سرمایهگذاران قرار میگیرد. از سویی با توجه به اینکه خودروسازها در سالهای اخیر تسهیلات زیادی را از بانکها دریافت کردند و همچنین در شرایط فعلی با بالا بودن نرخ بهره، تامین مالی از محل بازار سرمایه برای صنعت خودرو ارزانتر از بازار پول است. همچنین تامین مالی از بستر بازار سرمایه باعث کاهش هزینههای مالی صنعت خودرو میشود و عملی شدن کاهش هزینههای مالی در این صنعت اتفاق مهمی است که میتواند در طی زمان به افزایش حاشیه سود در صنعت خودرو منجر شود. در همین زمینه علیرضا سیری و فردین آقابزرگی از کارشناسان بازار سرمایه به بیان نظرات خود پرداختهاند.
پایین بودن هزینه تامین مالی از طریق بازار سرمایه برای خودروسازان-علیرضا سیری کارشناس بازار سرمایه
یکی از مواردی که در سال جدید بهطور جدی در دستور کار خودروسازان قرار گرفته، تامین مالی از طریق بازار سرمایه است. در این رابطه ارزیابی شما چیست؟
بهطور کلی انتشار اوراق با درآمد ثابت از طریق بازار سرمایه و فرآیند دریافت تسهیلات و تامین مالی از این بازار راحتتر از بازار پول بوده و یکی از مهمترین مزیتهای تامین مالی از طریق این بازار نحوه بازپرداخت آن است. به بیان دیگر بهطور کلی فرآیند تامین مالی از طریق بازار سرمایه سهلتر از بازار پول است.
به انتشار اوراق با درآمد ثابت از طریق بازار سرمایه اشاره کردید، تامین مالی دارای چه مزایایی است؟
در تامین مالی از طریق بازار سرمایه این امکان وجود دارد که بهواسطه داراییهای غیرمولد که بانکها بهعنوان وثیقه نمیپذیرند، اوراق منتشر شود. همچنین بانکها شاید زمین یا ساختمان اداری یک بنگاه تولیدی را به عنوان وثیقه قبول نکنند اما با ابزاری مثل صکوک، قابلیت تامین مالی از این داراییها وجود دارد.
ورود ابزارهای مالی جدید مانند اوراق صکوک چه تاثیری میتوانند بر روند تامین مالی خودروسازان بگذارند؟
با ورود ابزارهای مالی جدید مثل انواع صکوک فرآیند تامین مالی تسهیل شده است. این در حالی است که علاوه بر تسهیل و تسریع تامین مالی در بازار سرمایه، مدت زمان این تامین مالی نیز در بازار سرمایه بر اساس نوع طرح قابل تنظیم است.
اگر بخواهیم به یکی از مهمترین مزیتهای تامین مالی از طریق بازار سرمایه اشاره کنیم، به چه عاملی میتوان بیان کرد؟
یکی از مهمترین مزیتهای تامین مالی از طریق بازار سرمایه، نحوه بازپرداخت است. پس از دریافت تسهیلات از بانکها، منبع مالی دریافتشده طی چند سال و بهطور ثابت پرداخت میشود، درحالی که از طریق انتشار اوراق، اصل آن در دوره آخر قابل پرداخت است. این در حالی است که یکی ویژگیهای مهم تامین مالی در بازار سرمایه، فروش اوراق به کسر است. در صورتی که بازار سرمایه با رونق مواجه باشد، ناشر اوراق میتواند رکن ضامن و بازارگردان را حذف و اوراق را به کسر و بدون ضامن و بازار گردان به فروش برساند.
چه عواملی سبب شده است شرکتها برای تامین مالی خود به سمت بازار سرمایه سوق داده شوند؟
یکی از اصلهای استقبال تولیدکنندگان برای تامین مالی از طریق بازار سرمایه، پایین بودن هزینه آن نسبت به بازار پول است که همین موضوع باعث شده شرکتهای بسیاری ازجمله صنایع خودرویی نیز به سوی تامین مالی از طریق بورس گرایش پیدا کنند.
در گذشته نظام بانکی بیشترین نقش را در تامین مالی شرکتها ایفا میکرد اما در حال حاضر این نقش بسیار کمرنگ شده است، علت این موضوع چیست؟
در حال حاضر نظام بانکی قفل است و بانکها توانایی پرداخت تسهیلات را ندارند. بر همین اساس بازار سرمایه بهترین گزینه برای تامین مالی سریع، ارزان و متنوع است. از سویی در بازار سرمایه بازارگردان نرخ اوراق را مشخص میکند اما برای دریافت تسهیلات از بانکها باید مقررات بانک مرکزی را رعایت کرد.
جایگاه انتشار اوراق صکوک در تامین مالی خودروسازان-فردین آقابزرگی کارشناس بازار سرمایه
مدتهاست که بخش تولید و صنعت کشور ازجمله خودروسازان بزرگ کشور در رابطه با تامین مالی از نظام بانکی ناامید شدهاند و از ابتدای سال جاری شاهد هستیم یکی از دو خودروساز بزرگ کشور، خود و زیرمجموعههایش از طریق بازار سرمایه اقدام به تامین مالی کردهاند. از دیدگاه شما این رویکرد چه پیامدهایی میتواند به دنبال داشته باشد؟
از زمانیکه سیاست توسعه ابزارهای مالی نوین در دستور کار قرار گرفته، انتظار بر این است که تولید کنندگان و صنعتگران بهخصوص خودروسازان که نیازمند تجهیز بنگاه خود به منابع مالی هستند، از این فرصت به نحو شایسته نهایت استفاده را ببرند و در تلاش باشند با انتشار انواع اوراق از جمله صکوک منابع مورد نیاز خود را تامین کنند. از سوی دیگر شرکتهای پیشرو و مبتکر در این زمینه، باید بتوانند با سرعت و حجم قابل توجهتری نسبت به جذب منابع مورد نیاز خود از این طریق اقدام کنند.
اوراقی مانند قرضه، صکوک و اجاره مورد توجه خودروسازان برای تامین مالی قرار گرفته ، جایگاه این اوراق در کشورهای دیگر چگونه است؟
استفاده از ابزارهای مالی نوین متعارف مانند اوراق قرضه، صکوک، اجاره، خرید دین، مرابحه و … هر کدام جایگاه ویژه خود را در اقتصاد و بازار سرمایه دارند. اغلب دولتها به دنبال تامین مالی خود هستند و یکی از ابزارهای پرکاربرد در این زمینه صکوک است. صکوک ابزار مالی نوینی است که در کشورهای اسلامی به جای اوراق قرضه بهکار گرفته میشود. از سویی در سالهای اخیر رشد ابزارهای مالی اسلامی که به صکوک شهرت یافته بسیار چشمگیر بوده است. تاجاییکه بر اساس آمار تا پایان سال ۲۰۱۵ میلادی ارزش کل صکوک منتشر شده بالغ بر ۶۵ میلیارد دلار گزارش شده است.
اوراق صکوک دارای چه مزیتهایی بوده و با چه ریسکهایی روبهرو هستند؟
ابتدا باید این اوراق را تعریف کرد، صکوک اوراق بهادار معرفی شده بر اساس شریعت و مبتنی بر دارایی، با درآمد ثابت یا متغیر، قابل معامله در بازار ثانویه است این اوراق منابع مالی را با پشتوانه ترازنامه و داراییهای فیزیکی شرکتهای خاص جذب میکنند.
از سویی برخی از مهمترین مزایای انتشار اوراق صکوک، افزایش نقدینگی شرکت است. علاوه بر این با انتشار این اوراق، داراییهایی که نقدینگی پایینی دارند یا غیرنقد هستند، از ترازنامه خارج و وجوه نقد جایگزین آن میشوند. همچنین با اینکه قسمتی از داراییها از شرکت بانی جدا میشود اما با این حال باز هم بانی میتواند از داراییها استفاده کند. همچنین مهمترین ریسکهایی را که دارندگان اوراق صکوک با آن مواجه هستند، میتوان ریسک از بین رفتن داراییها، ریسک نرخ سود و ریسک کاهش قیمت دارایی بیان کرد.برای ورود به کانال تلگرام ما کلیک کنید.
ارسال نظر